¿Qué es CBDC (moneda digital del banco central)?

¿Cuándo fue la última vez que pagaste? ¿Para algo con dinero en efectivo y contante y sonante? Si bien la moneda física todavía se usa ampliamente en todo el mundo, la gente de algunos países la ha estado usando mucho menos últimamente, especialmente durante la pandemia de COVID-19, con su escasez de efectivo y preocupaciones de higiene. A medida que la gente se aleja del efectivo, muchos recurren cada vez más a transacciones financieras digitales. A nivel mundial, los bancos y las instituciones financieras procesan muchas más transacciones digitalmente que en las sucursales físicas.

Una variedad de disrupciones digitales recientes, incluido el surgimiento de las criptomonedas y la tecnología blockchain, han causado sensación en el sector de servicios financieros. Las monedas digitales son parte de esa historia y los bancos centrales han comenzado a tomar nota.

Las monedas digitales del banco central (CBDC) son la forma digital de una moneda emitida por el gobierno que no está vinculada a un producto físico. Son emitidos por los bancos centrales, cuya función es respaldar los servicios financieros para el gobierno de una nación y su sistema bancario comercial, establecer la política monetaria y emitir moneda. Ejemplos de bancos centrales incluyen el Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Japón, el Banco Popular de China (PBOC) y el Deutsche Bundesbank de Alemania.

Las CBDC son similares, pero no iguales, a las monedas estables. Las monedas estables son un tipo específico de criptomoneda privada y estabilizada vinculada a otra moneda, producto básico o instrumento financiero con el objetivo de mantener un valor relativamente estable a lo largo del tiempo. A diferencia de las criptomonedas, que están descentralizadas, las CBDC son emitidas y operadas por el estado.

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No existe un único tipo de CBDC; En varios países se están ensayando una amplia variedad de enfoques. Un tipo de CBDC es un modelo basado en cuentas, como DCash, que se está implementando en el Caribe Oriental. Con DCash, los consumidores mantienen cuentas de depósito directamente en el banco central. En el extremo opuesto del espectro se encuentra el e-CNY de China, un piloto de CBDC que depende de bancos del sector privado para distribuir y mantener cuentas en moneda digital para sus clientes. China presentó el e-CNY durante los Juegos Olímpicos de 2022 en Beijing. Los visitantes y atletas podrían utilizar la moneda para realizar compras dentro de la Villa Olímpica.

Otro modelo es el que está considerando el Banco Central Europeo en el que las instituciones financieras autorizadas operan cada una un nodo autorizado de la red blockchain como conducto para la distribución de un euro digital. Un último modelo, popular entre los “criptófilos” pero que aún no ha sido probado completamente por los bancos centrales, es donde la moneda fiduciaria (moneda emitida por el gobierno pero no respaldada por una materia prima) se emitiría como tokens fungibles anónimos para proteger la privacidad de los usuarios.

En la actualidad, 87 países, que representan más del 90 por ciento del PIB mundial, están explorando las CBDC. Aquí hay una mirada más cercana:

Es probable que cuatro tendencias hayan estimulado el interés de los bancos centrales en las CBDC:

Existen beneficios potenciales al establecer CBDC, pero no están exentos de riesgos. Continúe leyendo para obtener más información.

Los defensores de las finanzas digitales creen que las nuevas herramientas digitales, entre ellas las CBDC, pueden abordar muchas cuestiones relacionadas con la eficiencia, la seguridad y el acceso:

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Si bien los bancos centrales están explorando con entusiasmo el potencial de la CBDC, también hay algunos desafíos que considerar. Cuando el dinero se vuelve digital, también se vuelve rastreable y, por lo tanto, sujeto a impuestos. Los analistas de McKinsey anticipan que esto se convertirá en un obstáculo para la adopción voluntaria. Otro problema es la falta, hasta ahora, de estabilidad tecnológica. En enero de 2022, la versión digital de Eastern Caribbean DCash estuvo fuera de línea durante dos meses debido a problemas tecnológicos.

También existe la preocupación de que el argumento comercial para las CBDC sea débil. Por un lado, los bancos centrales pueden necesitar más esfuerzo para desarrollar infraestructura para las monedas digitales de lo que puede justificarse por la recompensa relativamente escasa. Además, es posible que las CBDC no confieran la mayor velocidad prevista: muchos países desarrollados ahora activan pagos instantáneos utilizando infraestructura heredada (no blockchain). Los bancos centrales de algunos países, como Canadá y Singapur, han llegado a la conclusión de que actualmente no hay argumentos sólidos para la moneda digital.

Las criptomonedas privadas están prohibidas en China, pero el país todavía ha estado incursionando en la moneda digital. De hecho, el banco central de China, PBOC, ha creado la aplicación de mercado de CBDC más avanzada hasta la fecha. El piloto CBDC de e-CNY de China depende de los bancos del sector privado para distribuir y mantener estas cuentas para sus clientes.

A finales de 2019, el Banco Popular de China comenzó a probar el e-CNY a través de pagos basados ​​en aplicaciones y billeteras para servicios gubernamentales, compras, transporte y otros casos de uso del estilo de vida del consumidor. El piloto se lanzó inicialmente en cuatro ciudades y luego se expandió rápidamente a cinco más. Hasta mayo de 2022, se habían realizado 4,5 millones de billeteras comerciales y 260 millones de transacciones por valor de más de 83 mil millones de renminbi a través del piloto e-CNY.

Una mirada temprana a las lecciones del uso de CBDC por parte de China encontró los siguientes beneficios potenciales:

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Todavía es demasiado pronto para predecir lo que deparará el futuro para las CBDC. Pero a pesar de la incertidumbre, los bancos centrales pueden considerar las cinco preguntas siguientes:

Pero como hemos visto, los bancos centrales no son las únicas organizaciones que invierten en el juego. Así es como otras partes interesadas pueden prepararse para la llegada de las CBDC:

Si bien aún se desconoce mucho sobre el futuro de las CBDC, con el tiempo surgirá una imagen más completa de sus beneficios y desventajas. Una cosa está clara: las CBDC tienen el potencial de afectar significativamente al mundo.

Para una exploración más profunda de estos temas, consulte las ideas de McKinsey sobre servicios financieros. Obtenga más información sobre la práctica de servicios financieros de McKinsey y consulte las oportunidades laborales relacionadas con las finanzas si está interesado en trabajar en McKinsey.

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