Recuadro informativo: Medidas políticas que el banco central de China podría utilizar para frenar la debilidad del yuan

El billete de yuan chino se muestra a través de vidrios rotos en esta ilustración tomada el 25 de junio de 2021. REUTERS/Dado Ruvic/Ilustración Adquirir derechos de licencia

29 jun (Reuters) - China ha intensificado sus esfuerzos para frenar la depreciación del yuan frente al dólar esta semana y los participantes del mercado creen ampliamente que el Banco Popular de China (PBOC) podría adoptar más medidas políticas si la debilidad persiste.

El Banco Popular de China estableció tasas de fijación de punto medio más fuertes de lo esperado esta semana y los bancos estatales fueron vistos vendiendo dólares varias veces en los mercados nacionales y extranjeros, dijeron las fuentes, en la señal más fuerte de que las autoridades se sientan cada vez más incómodas con la acelerada caída del yuan.

El yuan ha perdido casi un 5% frente al dólar este año, convirtiéndose en una de las monedas asiáticas con peor desempeño.

A continuación se incluye una lista de políticas y medidas adoptadas por el Banco Popular de China para frenar el exceso de volatilidad del yuan en los últimos años:

El Banco Popular de China añadió por primera vez el factor anticíclico a su fórmula para fijar el punto medio diario del tipo de cambio yuan-dólar en 2017.

El banco central nunca reveló cómo calculó el factor anticíclico, pero los reguladores lo describieron como una forma de reflejar mejor la oferta y la demanda fundamentales y disminuir el efecto de la mentalidad de rebaño en el mercado de divisas.

El yuan al contado onshore puede cotizar en un rango del 2% alrededor del punto medio establecido por el Banco Popular de China en la fijación diaria.

Los operadores de divisas consideran cualquier discrepancia significativa entre las proyecciones del mercado sobre cuál podría ser la solución y dónde el Banco Popular de China realmente establece el punto medio como una indicación de en qué dirección el banco central quiere empujar el mercado.

Recientemente se ha visto a los principales bancos estatales de China vendiendo dólares y, aunque tienen sus propias órdenes que ejecutar, se supuso que estaban actuando a instancias del Banco Popular de China, dijeron fuentes a Reuters.

También se vio a los bancos estatales intercambiando yuanes por dólares a plazo y vendiéndolos inmediatamente en el mercado al contado para apuntalar la moneda durante rondas anteriores de depreciación.

Altos funcionarios del banco central y del regulador cambiario han utilizado discursos públicos y comentarios en los medios estatales para enviar mensajes al mercado de divisas, generalmente reiterando la promesa de mantener el yuan básicamente estable.

El Banco Popular de China dijo a mediados de mayo que China frenaría resueltamente las grandes fluctuaciones del tipo de cambio y estudiaría el fortalecimiento de la autorregulación de los depósitos en dólares.

Semanas más tarde, fuentes dijeron a Reuters que un organismo autorregulador supervisado por el banco central había ordenado a los principales bancos estatales que redujeran las tasas de interés de los depósitos en dólares y reforzaran el yuan.

En septiembre de 2022, el Banco Popular de China encareció a las instituciones financieras vender en corto el yuan en los mercados de derivados, elevando su ratio de reservas de riesgo cambiario del cero al 20%.

El Banco Popular de China ha reducido previamente la cantidad de divisas que las instituciones financieras necesitan mantener como reservas para que les resulte menos costoso mantener dólares.

La última vez que redujo el coeficiente de reserva de divisas para las instituciones financieras del 8% al 6% en septiembre de 2022 para frenar la depreciación del yuan.

Para reducir la liquidez en yuanes en el extranjero, el Banco Popular de China emitió más billetes denominados en yuanes en Hong Kong.

Si bien las cantidades eran pequeñas, los analistas dijeron que enviaban un mensaje claro que guiaba las expectativas sobre el tipo de cambio del yuan.

Información de Winni Zhou y Tom Westbrook; edición de Robert Birsel

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